腾讯新闻昨日消息:8月末，广义货币(M2)余额178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额53.83万亿元，同比增长3.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.98万亿元，同比增长3.3%。当月净现金投入245亿元。

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我们经常看到关于M0、M1和M2成长的新闻，大多数非专业的朋友对此不知所措。即使是专业人士也不一定对货币增长理解清楚。成都营销网站建设，中国人民银行的一位研究员写了一篇关于自我创新的论文，主要讨论了货币的创造来自于贷款而不是存款。著名宏观经济学家张斌去年撰文指出，很可能是房地产贷款创造了货币，反过来，非货币增长推高了房价。一些流行的奥地利经济学家对货币增长有不同的理解。

本文希望用一个简单的例子来说明货币是如何创造的，又是如何在现代经济体系中消失的——这个过程绝对比央行开动印钞机有趣得多。

我们可以从百度百科上找到它们的定义:

货币M0 =流通中的现金，即在银行体系之外流通的现金。

狭义的货币M1 = M0活期存款；

广义货币M2 = M1准货币(定期存款、居民储蓄存款、其他存款证券公司客户保证金)。

看了这些定义，我觉得大部分人看起来还是很傻的。

很多人会问:为什么不简单地将货币定义为M0(即现金)，而是对货币做出如此复杂的定义？你可能会觉得，只要我们在银行的存款对应的是等量的现金，一切都很简单，钱等于现金。当然，你也知道，我们在银行的大部分存款只是账本上的一个数字，并没有相应的现金。特别是，由于我们习惯了移动支付，我们已经知道，我们的存款有没有相应的现金并不重要——我们不需要现金。重要的是存款数字的加减减(支出和收入)要计算正确。你大概可以理解为什么不能简单的把钱等同于现金。

1.钱是怎么创造出来的？

在金本位时代，货币的创造相对简单。金、银、铜经过加工后，印章成为流通货币。由于这些金属的实用价值，如果国家要发行更多的货币(为国防和官僚机构筹集资金)，就必须花费大量的资金来制造金属货币。国家可以从铸币中赚一些钱——铸币所用的金银铜不足，但远不如后期纸币时代各国征收的铸币税赚钱。

如果纸币时代的一个经济体没有银行，货币的创造也很简单。国家开动了纸币印钞机，把印出来的纸币分发给经济体(成都响应式网站建设公司开始的时候，纸币会和金银价格绑定，以增强纸币的信用)，货币就被创造出来了。

银行发明之后，货币的创造就复杂多了。我们再来看看一个叫张家庄的村开了银行之后发生了什么变化。

张家庄以前没有银行，大家的钱都在钱包里。借款人给借款人一张借条，让借款人取出被借钱包里的现金，这叫民间借贷。由于借贷越来越频繁，记账变得越来越复杂。另一方面，把钱放在钱包里不安全，于是银行应运而生。这家银行和微信小程序开发公司的工商银行建设银行没什么区别——一方面吸收村民存款，一方面给村民放贷(贷款)。存款利息比贷款低，银行才能赚钱生存。

注意，这家银行没有造币权，不能印钞票(M0)。但神奇的是，它确实可以创造货币(M1，M2)。让我们仔细看看这个奇迹是如何一步步发生的。

1.吸收存款。

为简单起见，我们假设张家庄所有村民的钱包都存在张家庄银行(可随时支取的活期存款)，张家庄银行一共吸收了100元存款——这个村子真穷——上世纪80年代，我家乡真正的张家庄更穷，所有村民的钱加起来应该不到100元。

张家庄的钱数怎么了？很简单，张家庄银行的账户里多了100元(张家庄部分村民的账户里有记录)，而张家庄村民的钱包里少了100元。村民钱包里减少的现金变成了银行里增加的活期存款。

按照M1 M0的定义(M1=M0活期存款)，M0减少100元，M1增加100元。按照M1的标准，张家庄里的钱总数保持不变。注意，根据M0的定义，村民的货币总量是减少的。

2.对外贷款

现在张家庄的银行借钱，比如给张三90块钱——银行不会把存款都贷出去，但总会预留一部分钱以备不时之需——这笔钱叫准备金。这时候张家庄的钱数是多少？按照M1的定义(再次提醒，M1=M0活期存款)，张家庄目前的钱数是M1 = 90(张三、M0收到的现金)100(村民存款总额)=190元，90元是空创造的！

这个过程还没有结束。漂亮的妹妹姚睡了一夜，头脑发热，把90块钱全给了她，姚的妹妹把这90块钱存进了张家庄的银行。注意，和上面的存款一样，这个存款过程并没有创造货币。墨梅的银行存款增加了90元，但她的现金减少了90元。此时张家庄M1的钱数= 0(大家的现金M0等于0) 190(原来的100元存款加上幺妹子新存的90元)。

张家庄银行拿到了这90元，继续借钱，比如给张思80元。张家庄此时的钱数是多少？很简单。这时，张家庄M1的钱数= 80(张思、的现金)190(村民存款总额190元)= 270元。

张四还睡了姚的妹妹，一气之下把80元全给了她，她又把80元存进了张家庄的银行，张家庄才得以再次贷款。

……

只要存贷款继续恶化，张家庄银行就要不停地创造货币。请注意，每笔贷款都创造了与贷款相同的货币量。但实际上循环的次数不会是无止境的，因为村民实际上并没有像幺妹子那样把赚来的钱都存到银行，存款的村民一般都要从银行取钱。因此，银行的准备金不仅限于10元的数额。随着村民存款越来越多，它不得不越来越多地增加准备金，这样在几轮存贷之后，它能贷出的钱越来越少，创造的钱越来越少。

简而言之，贷款创造货币。但是，要获得足够的(轮)贷款，村民需要足够的(轮)存款。所以，更准确地说，成都app软件开发公司存贷循环无中生有地创造了货币——不需要印钞机，张家庄的“钱”越来越多。张家庄钱多了以后，如果物质生产和产量不变，张家庄的物价就会上涨。

3.货币乘数的下降与货币的消灭

从100元存款开始，一轮对外贷款创造了远超100元的货币。这种放大被称为货币乘数。我们把原来的100元称为基础货币，很容易得到一个货币创造的公式:

货币总量=基础货币x货币乘数。

上面的贷存过程是反向的，货币乘数降低的过程就是货币消失的过程。

如果村民担心张家庄的银行不安全(或者担心会被偷，或者担心银行老板跑路等等。)，村民不会增加存款，银行也无法增加贷款，货币创造的过程就会停止。

更有甚者，如果越来越多的村民不仅不增加存款，还把存款从银行取出来，银行就要向贷款人收回贷款，才有足够的现金偿还给村民，这些钱就会“到空”消失。或者说，成都app软件开发公司银行认为贷款人(张三和张四)越来越不诚信，越来越有可能无力还钱，也会向他们追讨贷款，于是钱就“到空”消失了——中国这几年去杠杆就是这样。

更有甚者，如果有太多的村民从张家庄银行提取存款，而银行又无法向贷款人收回贷款，张家庄银行就不得不倒闭——成都谷歌推广公司，，张家庄的钱数就会恢复到没有银行的原状:100元。

为了简化起见，上面只讨论了M1(现金活期存款)。上述逻辑同样适用于M2(M1定期存款和其他存款)，因此无需赘述。

第二，央行如何控制货币量？

现实世界创造货币的逻辑和张家庄发生的事情本质上是一样的，只是更复杂一些。现实中，世界上有一个中央银行来管理各种商业银行——主要是通过控制准备金率、基准利率等。限制商业银行的放贷行为，控制货币创造总量。

比如央行可以规定张家庄银行的备付金要多一些，100元的存款营销网站建设公司多只能贷给60元，或者至少贷给40元作为备用，从而限制张家庄银行创造货币的能力。提高准备金率和基准利率可以抑制货币创造；另一方面，我们经常听到“RRR降息”(降低准备金率)，“降息”可以刺激货币创造。感兴趣的朋友可以详细了解一下它的细节。

从上面的逻辑我们也可以知道，央行并不能完全控制货币供应量。我们知道，货币是由贷款创造的。就算张家庄的银行把贷款利率降到接近于零，也没人贷款(比如妹妹离开了张家庄，所以张三和张四不贷款)，货币也创造不出来。或者是张家庄的银行担心张三和张四不还贷款赚不到钱。如前所述，如果村民不信任张家庄的银行，不把钱存入银行，银行就不能放贷，也不能创造货币。

就一般阅读而言，了解了以上这么多内容，我就能看懂大部分的财报了。为了加深印象，我们举一个现在正在发生的实际案例。

第三，当前中国的货币增长率

让我们看看我从国家统计局下载并整理的2015年9月至2018年6月的M2和M1数据。在移动支付时代，M0的意义不大，所以我把它剪了出来。

我把上面的表格转换成下面的趋势图，让读者看得更清楚。

从图中可以看出，从2015年9月到2016年7月，M1的增速有所上升，在2016年7-8月达到峰值，之后迅速下降。两年之内，从峰值的25.4%下降到6.6%。M2的增长率在2015年12月左右达到峰值，之后呈下降趋势。两年半之内，从14%的峰值下降到8%。

一般来说，成都app软件开发公司M2是一个比M1更准确的货币总量的衡量标准，所以我们可以看到，新闻报道和专业论文大多使用M2来指代货币。成都营销网站建设，两年中国货币增速快速下滑是好事还是坏事？是央行和高层决策者主动收紧的结果(紧缩的货币政策)，还是民众信心不足的被动结果？还是两者都有？想明白这一点并不容易。

100多年来，关于货币政策的作用，专业经济学家之间一直存在很大的分歧和争论——有所谓的凯恩斯主义、货币主义和奥地利学派。争论的核心话题之一是货币供应量的增加能否降低实际利率。这个重要的话题我们以后再说。

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